新形势下煤炭企业投资决策研究

摘要：自2012年下半年以来，煤炭行业持续呈现产能过剩、供过于求的态势，煤炭行业正在经历着转型中的阵痛，项目投资在企业转型发展过程中起着关键作用，本文通过分析新形势下煤炭行业项目投资中存在的问题，提出项目投资决策中应与企业战略结合，运用管理会计决策方法，通过建立项目投资信息支持系统，提高项目投资决策人员素质，完善对项目投资效益工作的考核，建立项目后评价制度等措施，以不断提升项目管理水平，防范项目投资风险。

关键词：煤炭企业 投资 决策 研究

我国经济目前正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期的“三期叠加”阶段，经济下行压力较大，煤炭行业经济下行趋势没有止跌启稳迹象，受国家治理大气污染消减燃煤量、完善节能措施等因素影响，今后一个时期，我国煤炭市场需求低速增长与产能结构性过剩、进口煤保持高位的矛盾将成为新常态，煤炭行业正在经历着转型中的阵痛。煤炭企业作为市场经济的主体，在投资行为中既是执行者也是决策人，为提高投资项目的科学化水平，煤炭行业需要进行统筹规划，合理布局，并通过完善的投资方法来进行投资的决策。因此研究新形式下煤炭行业项目投资决策有很重要的现实意义。

一、煤炭行业项目投资中存在的问题及原因

（一）对项目决策方法的选择，过于乐观，前期论证不充分

煤炭项目投资常用的评价方法有净现值法，内含报酬率法、回收期法，企业在项目论证中，对投资决策方法的运用过于乐观，如：对收入的估计过于乐观，投资现金流出量的估计过于保守，传统投资决策方法理论只考虑投资项目运营对本企业的经营状况和财务成果所造成的影响，而忽视其生产经营活动对自然环境、社会所产生的影响，致使一些项目决策缺乏科学性，如未充分考虑国家政策变化和产业发展规划要求，致使项目建设过程中被强制下马；有些项目虽进行了可行性研究，但可研内容和数据不实，对项目投资总额和投资收益率的估算不客观，一开始就使项目投资失控。结果造成决策失误，带来重大的经济损失和不良的社会影响。

（二）工程项目超概算现象严重

煤炭行业工程项目因前期可行性研究及初步设计过程存在缺失，施工过程中不确定因素大，项目超概算现象比较普遍，有的项目超概算的比率很高，这种问题形成的原因较多，主要有：

1、建设管理体制的原因

在工程管理中没有严格执行工程管理各项规章制度。该招标的通过各种理由规避招标，该调整概算的项目疏于报批就开始施工。各项目管理机构职能不健全，现场签证管理、投资控制缺乏强有力的管理人员，签证补签、材料认价缺乏责任心，认价结算时后补现象多发。

2、初步设计不合理

设计服务不到位，设计不全面，设计缺乏全过程服务意识。设计不全面导致变更、签证、补充设计过多，概算限额突破。业主对设计单位监管不全面，图纸缺乏全面细致审核，缺失设计阶段的投资控制。设计存在漏项或不足，未能充分考虑项目建设的市场环境和工程情况，一些必要的配套项目没有纳入，导致编制的概算金额与实际情况脱节。

3、工程设计缺乏有效约束，设计超标准现象严重

部分项目工程造价管理不严格，设计概算与施工图预算的审查不衔接，甚至有的项目未按照批复的初设概算进行施工图设计或有的项目不按施工图预算进行施工，设计变更频繁且不履行相应的审批程序，超标准施工现象严重。任何设计变更及签证出具前，均没有考虑变更、签证对工程造价造成的影响，只考虑工程是否方便施工或其他原因，缺乏工程施工中的事中控制。

4、部分项目主办单位为了获得项目许可，人为压低投资总额，属钓鱼工程，造成项目实际投资额超概算。

5、建设工期延长，项目不能按期投产

因项目不能按照可行性研究确定的工期完成建设任务，致使项目不能按时投产和发挥效益，造成工程建设成本增加，使项目投资突破概算。

6、是工程在无全面整体考量的前提下，仓促开工，随意变更，监管缺位。

（三）项目投产之日就是亏损之时，经济效益低下

由于项目超概算现象严重，很多项目投产之日就是亏损之时，经济效益没有达到当初设计的投资回报率，低于银行同期贷款利率水平甚至出现亏损。原因包括：一是企业生产经营环境发生变化，如原材料价格上涨、产品销售市场受限、价格下降等，导致企业利润降低；二是经营管理不善，经营目标难以实现。

二、应对策略和解决措施

（一）融入战略思维，加强前期工作组织领导

目前，煤炭行业70%企业出现亏损，资产负债率居高不下，如何将有限的资金用在刀刃上，关系到企业战略的实现，因此单位负责人应通过建立机制，加强前期工作组织领导，从企业发展战略出发，将投资预算资金的管理转移到对投资项目的管理，运用管理会计方法择优选择哪些符合企业发展战略，有发展前景，投资报酬率高又节能环保的项目上来。

（二）增强风险防范意识

中国古代思想家韩愈曾经说过“凡事预则立，不预则废”。预，强调做事要有计划性、预见性。在单个项目投资中，立项时应对总成本、目标绩效等进行充分的估算，深入细致的调查和研究，在投资方案实施过程中建立有效的、科学的监督系统和内部控制制度。重视风险分析，风险分析应贯穿于项目前期研究的各个环节和整个过程。预测、预报和预警项目存在的潜在风险因素和风险程度及其危害，提出各种风险规避措施，建立和健全风险决策机制、为项目全过程风险管理奠定基础。

（三）加强项目投资效益的考核

工程项目竣工投产后，将可研报告中的预期效益纳入项目单位年度绩效评价考核体系，计算投资节约或超支额，与预期投资效益实现情况、财务生存能力、偿债能力等指标进行对比，并按适当的系数折合成当期的利润指标。如果项目达到预期的效益，则按项目投资额度一定的比例减少其利润考核指标，反之则增加其利润考核指标。

（四）提高项目管理人员素质

新形势下煤炭行业项目投资决策是一项庞大的系统工程，涉及领域包括煤炭、煤化工、现代物流、装备制造、文化创意产业、房地产等多种行业，对人员的素质和能力要求高，需要项目决策人员具备经济数学、资本运作、项目管理、财务会计、税收筹划、营销管理、行业管理等多方面专业知识，因此参加工程项目决策人员应选择有理论和实践经验丰富的人员担任。

（五）建立项目投资信息支持系统

当前，随着大数据、物联网，云计算时代的到来，使得全球信息量迅猛增长，煤炭行业应建立项目投资信息支持系统，以方便投资决策，提高项目投资决策质量。

（六）建立项目后评价制度

煤炭行业投资项目多、金额大、周期长，需要建立项目后评价制度，来评价项目完成后的投资情况、安全、环保、工期、质量、经济效益等方面预定的目标值是否实现，根据实际数据资料进行全面的定量分析评价。

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